На современном этапе развития в условиях рыночной системы отношений частному сектору для обеспечения расширенного воспроизводства необходим доступ к внешним источникам финансирования, поскольку собственных источников, как правило, недостаточно. Сложившимся источником финансирования является рынок ссудных капиталов (РСК), который определяет развитие частного сектора экономики, формируя механизмы привлечения необходимых для развития бизнеса финансовых ресурсов, а также хеджирования рисков, возникающих в процессе финансово-экономической деятельности предприятий.

Традиционно РСК понимается как совокупность рынка ценных бумаг и кредитного рынка, каждый из которых, безусловно, имеет свои особенности, но при этом то, что для частного сектора экономики они являются основными источниками привлечения свободных финансовых ресурсов, обусловливает единство их рассмотрения. В свою очередь, методы заимствования, объемы заимствований и финансовые инструменты, выбираемые частным сектором для этих заимствований, в значительной степени зависят от того, какой сегмент РСК выбран, что определяет необходимость в рамках нашего исследования определить современную структуру.

Мировой рынок ссудных капиталов отличается универсальностью сделок. На нем осуществляются депозитные, кредитные, валютные, расчетные, фондовые, гарантийные операции, обслуживающие движение ссудного капитала от кредиторов к заемщикам. Для мирового рынка ссудных капиталов характерна упрощенная стандартизированная процедура совершения операций и высокая степень информационных технологий, безбумажных операций на базе использования новейших ЭВМ и СВИФТ. Операции совершаются через компьютерные сети по телефону, факсу с обменом в тот же день подтверждением, которое служит единственным документом, например, на евровалютном рынке.

Специфика процентных ставок на мировом рынке ссудных капиталов заключается в их относительной самостоятельности по отношению к национальным ставкам. С 60-х гг. на мировом рынке ссудных капиталов преобладают плавающие процентные ставки, пересматриваемые через согласованные интервалы времени (3–6 мес.) в зависимости от рыночной конъюнктуры.

Сложившийся и круглосуточно действующий механизм мирового рынка ссудных капиталов служит средством управления мировыми финансовыми потоками. На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки валют, процентные ставки и другие валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок и международного кредита независимо от места проведения операций. В соответствии с этой информацией участники мирового рынка ссудных капиталов корректируют тактику и стратегию своих операций с целью повышения эффективности деятельности.

Развитие инструментария рынка ссудных капиталов связано с рядом причин. В частности, усиление неустойчивости рынков стимулировало поиск способов снижения возникающих рисков. Инфляционные процессы обусловили возникновение инструментов, позволяющих предотвращать инфляционное обесценение финансовых активов. Превышение спроса на кредитные ресурсы над их предложением привело к созданию финансовых инструментов, расширяющих доступ к источникам ссудного капитала. Долговые кризисы, как в развитых, так и в развивающихся странах заставили усилить поиски способов улучшения ликвидности заемщиков и кредиторов. Кроме того, движущим мотивом является получение дополнительной прибыли за счет операций с новыми финансовыми инструментами.

В результате на рынке ссудных капиталов стали использоваться новые финансовые инструменты (базисные и производные): коммерческие ценные бумаги, секьюритизированные активы, кредитные деривативы — СВОПы невозвратами кредитных сумм, опционы по невозвратным кредитным суммам, опционы по кредитным спрэдам, структурированные долговые обязательства по кредитному соглашению, долговые обязательства по дополнительно заимствованным средствам и др.

Рассмотренные причины также привели к созданию комплексных финансовых инструментов40, сочетающих традиционные долговые требования и обязательства с производными финансовыми инструментами. Например, в настоящее время в мировой практике к стандартным соглашениям о банковских ссудах часто прилагаются СВОПы или процентные опционы, которые защищают заемщика от колебаний процентных ставок

Основной инструмент мирового рынка ссудных капиталов – депозитный сертификат– свидетельство размещения срочного депозита в банке. При использовании срочного депозита депонент вкладывает средства на определенный период времени под процент. Депозитные сертификаты различаются по срокам: суточные, месячные, трехмесячные, шестимесячные, годовые. По истечении срока средства могут быть получены немедленно или в течение двух рабочих дней. Депозитные сертификаты, как правило, номинированы в долларах США, фунтах стерлингов, японских иенах и евро. При выпуске депозитного сертификата на нем указываются объем депозита, дата истечения, процентная ставка и условия начисления.

На мировом рынке ссудных капиталов существует множество финансовых инструментов.

Финансовый инструмент - договор, в результате которого у одной стороны возникает финансовый актив, а у другой финансовое обязательство. Все финансовые инструменты не зависимо от того, на каком рынке они обращаются, делятся на первичные и производные.

К первичным финансовым инструментам относятся: вексель, международный кредит, еврооблигация, еврокредит, депозитарная расписка.

Ко производным финансовым инструментам относятся: фьючерсы, опционы, форварды и свопы.

В зависимости от того, какую цель преследуют участники мирового финансового рынка, они выбирают наиболее подходящий инструмент, который должен отвечать основному правилу: принести прибыль с наименьшими рисками.

В связи с этим, в последнее время наметилась тенденция к увеличению операций с производными финансовыми инструментами, основная цель которых - хеджирование валютных и процентных рисков. Производные финансовые инструменты выступают в качестве развития ранее существовавших инструментов. Они основываются на фундаментальных финансовых инструментах и не являются оригинальными продуктами современного мирового рынка ссудных капиталов.

Финансовые инструменты – это документально оформленные в соответствии с действующим законодательством денежные обязательства экономических субъектов.

В настоящее время в развитых рыночных экономиках четко выражена тенденция к слиянию различных финансовых посредников, а также к диверсификации их операций. Развитие финансового посредничества способствовало возникновению своеобразного экономического явления – финансовых инструментов, к которым относятся:

– векселя;

– чеки;

– долговые расписки;

– акции;

– облигации;

– кредитные карточки;

– закладные;

– страховые полисы;

– сертификаты;

– разнообразные свидетельства, дающие право на получение денежного дохода и прочее.

Финансовые инструменты бывают именные и на предъявителя.

В отечественной и зарубежной литературе встречаются многочисленные классификации инструментов мирового финансового рынка. Следует определить финансовый инструмент как документированный способ установления взаимоотношений между субъектами финансовых отношений по поводу передачи прав на финансовый актив или передачи обязательств, вытекающих из права распоряжения финансовым активом

Интересные факт: лидером по объему внешнего долга последнее десятилетие остается США. На начало 21 века США имела долг 700 млрд $, герм 350, Бразилия 180, Мексика 150, Россия 150 млрд $. Внешние причины госуд долга: • Неэквивалентный обмен между развитыми и развивающимися странами. • Постоянные займы развивающихся стран • Импорт инфляции(долги оплачиваются $) Обслуживание внешнего долга является самой крупной статьей расходов госуд бюджета многих стран.